富途早報 | 重磅利好！中美經貿會談獲實質性進展，5月12日將公佈聯合聲明；寧德時代港股IPO開啓招股

熱點要聞

• 中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰表示，中美達成重要共識，會談取得實質性進展

中美經貿高層會談5月10日至11日在瑞士日內瓦舉行。中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰當地時間11日晚在出席中方代表團舉行的新聞發佈會時表示，此次中美經貿高層會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，並取得實質性進展。雙方一致同意建立中美經貿磋商機制。中美雙方將盡快敲定相關細節，並將於5月12日發佈會談達成的聯合聲明。

何立峰說，在當前形勢下，本次會談受到國際社會高度關注。經過中美雙方的共同努力，會談富有成效，邁出了通過平等對話協商解決分歧的重要一步，爲進一步彌合分歧和深化合作打下了基礎、創造了條件。

• 無論聯儲局怎麼做，鮑威爾都是輸

在聯儲局的雙重使命——充分就業和低通脹，同時受到特朗普政府關稅政策威脅的背景下，鮑威爾正面臨一個近乎無解的「雙輸」局面：無論他掌舵下的聯儲局選擇何種貨幣路徑——收緊、放鬆抑或是維持現狀——似乎都註定要被貼上「爲時已晚」（Too Late）的標籤。

• 特朗普「解放日」後美國首波「硬數據」來襲，通脹警報將再次拉響？

本週公佈的新通脹數據將爲投資者提供最新的價格壓力情況，週二將公佈消費者價格指數(CPI)，週四將公佈生產者價格指數(PPI)。零售銷售數據將反映美國消費者的健康狀況。投資者還將關注與英國達成的有限雙邊協議後貿易協定的進展。如果數據顯示壓力加大，將強化高關稅制度的成本正由美國消費者承擔的觀點，削弱他們的購買力。

• 關稅「攪動」，美債收益率加劇分化，聯儲局減息更難了！

當前，美債市場的核心問題，是長短期收益率走勢的顯著背離，短期國債收益率在市場對聯儲局減息的預期下有所下行，然而，作爲經濟融資成本關鍵基準的長期國債收益率卻不降反升。這意味着，即使聯儲局減息，長期借貸成本可能仍保持高位，削弱了減息刺激經濟的有效性，增加了經濟軟着陸的難度。

• 摩根大通CEO戴蒙批評特朗普：關稅政策「過大、過猛、過激進」

摩根大通首席執行官戴蒙表示，美國總統特朗普的關稅政策「過大、過猛、太過激進」，但也認爲特朗普解決貿易失衡的努力是合理且可能帶來積極效果的，他同時警告美國政府不要濫用經濟制裁。

• 「影子聯儲主席」沃什批聯儲局「甩鍋」關稅：如果通脹控不住，是聯儲局的錯！

被視爲聯儲局"影子主席"的下一任聯儲局主席熱門人選沃什表示，如果央行無法阻止因關稅引發的物價上漲演變爲持續性通脹，那就說明央行信譽受損，並且控制通脹能力不足。他強調，公衆對央行維持物價穩定的信心本身就是穩定價格的前提。

• 以太幣爲何突然暴漲？

上週，短短72小時內，ETH價格飆升超過40%，顯著跑贏比特幣等其他大型數字貨幣資產。強勁行情不僅有宏觀因素的提振，更有技術升級、逼空、大型投資者增持三大推手。以太幣的強勁表現，首先受益於其內在的技術進步與外部宏觀環境的改善；

其次，自5月8日起，以太幣期貨市場上演了一場典型的"空頭擠壓"戲碼，顯著助推了行情；增持方面，鏈上數據揭示，持有超過10,000枚ETH的「巨鯨」地址，在此輪價格飆升前已悄然進行大規模的戰略性增持。

美股覆盤

• 道指、標普微跌，特斯拉漲近5%；績優股狂歡，Lyft飆升超28%

上週五，三大指數漲跌不一。截至收盤，道指跌119.07點，跌幅爲0.29%，報41249.38點；納指漲0.78點，報17928.92點；標普500指數跌4.03點，跌幅爲0.07%，報5659.91點。

「科技七姐妹」表現優異，特斯拉收漲4.72%，蘋果漲0.53%，亞馬遜漲0.51%，微軟漲0.13%，英偉達則收跌0.61%，Meta跌0.92%，谷歌A跌0.99%。

芯片股方面，AMD收漲1.12%，台積電ADR漲0.74%。

AI概念股方面，Tempus AI下跌5.9%，超微電腦收跌0.37%，Applovin收跌3.23%。

熱門中概股方面，納斯達克金龍中國指數收跌0.5%，小馬智行收漲約4.8%，新東方漲2%，小米漲1%，阿里巴巴、京東、百度、騰訊ADR、B站、理想、網易跌0.3%-2.9%。

• Lyft上週五飆升逾28%，Q1總預定量高於預期

$Lyft Inc (LYFT.US)$ 漲超28%，創去年11月以來最大漲幅，消息面上，Lyft Q1營收同比增長14%至14.5億美元，凈利潤爲260萬美元；攤薄後的每股收益爲0.01美元，好於分析師平均預期。Q1總預定量同比增長13%至41.6億美元，略高於分析師平均預期的41.5億美元。

• 特斯拉上週五單日漲近5%，成交近400億美元

$特斯拉 (TSLA.US)$上週五收高4.72%，特斯拉4月在英國的銷量被多家中國汽車製造商超越。數據顯示，特斯拉上個月在英國僅售出512輛汽車，低於2024年4月的1300多輛。特斯拉銷量下滑之際，其首席執行官馬斯克的負面評價持續影響着其在歐洲的銷量。

• 「廣告服務商」TTD上週五大漲18.6%，業績超預期，市場競爭力強勁

$The Trade Desk (TTD.US)$上週五收高18.6%，公佈的2025財年第一季度業績大幅超越市場預期。業績顯示，該公司第一財季調整後每股收益爲33美分，超過了市場共識預期的25美分。

營業收入約爲6.16億美元，超出了市場共識預期的5.84億美元，並且同比增長了25%。稅息折舊攤銷前利潤（EBITDA）均顯著高於分析師預估，凸顯其在數字廣告市場的強勁競爭力。

• 英偉達：已通知中國客戶，計劃在7月推出修改版H20芯片

據知情人士透露， $英偉達 (NVDA.US)$ 計劃在未來兩個月內推出其H20人工智能芯片的降級版本，以應對美國對原始型號的出口限制，其已通知包括主要雲計算服務商在內的中國主要客戶，計劃於7月推出該經過修改的H20芯片。

美股成交額TOP20

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港市前瞻

• 北水掃貨港股超40億港元，加倉泡泡瑪特、美團超2億港元，賣出小米超6億港元

5月9日（上週五），南下資金淨買入港股40.44億港元。

$華虹半導體 (01347.HK)$、$泡泡瑪特 (09992.HK)$、$美團-W (03690.HK)$分別獲淨買入5.16億港元、2.8億港元、2.5億港元；

$小米集團-W (01810.HK)$、$騰訊控股 (00700.HK)$、$快手-W (01024.HK)$分別遭淨賣出6.35億港元、4.39億港元、4,409萬港元。    

• 寧德時代將發行約1.18億股H股，最高發售價每股263港元

寧德時代在港交所公告，在港上市擬發行1.179億股H股（視乎發售量調整權及超額配股權行使與否而定），最高發行價爲263港元/股。預期5月13日至5月16日期間定價，5月20日開始在港交所買賣。

今日關注

週一，財經事件方面，2027年聯邦公開市場委員會票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金將發表講話；聯儲局理事庫格勒將發表講話。

業績方面， $NRG Energy (NRG.US)$ 、 $monday.com (MNDY.US)$ 將於今日發佈業績； $AST SpaceMobile (ASTS.US)$ 、 $Rigetti Computing (RGTI.US)$ 將於美股盤後公佈最新季度業績。